一、全球有机硅新增产能全部来自中国，未来中国仍将有较为激进的扩张计划。


2020年全球有机硅产能约300.1万吨/年(以硅氧烷计，下同)，同比新增15.5万吨/年，新增产能全部集中在中国，分别是新安化工镇江新增产能7.5万吨/年，湖北兴发有机硅单体技改项目新增产能8万吨/年。


未来中国有机硅产能扩张计划十分激进。若上述项目全部顺利建成投产，全球有机硅产能将增加超过60%达到491.5万吨/年，而中国有机硅产能将增加接近130%达到339.9万吨/年，届时中国有机硅产能占比将由50%提高到近70%。但新建拟建项目能否全部建成投产存在较大不确定性，根据中国化信？咨询判断，上述项目中能建成投产的产能约65万吨/年，预计2023年全球有机硅产能将达到365.1万吨/年，中国有机硅产能将达到228.9万吨/年。


二、2020年受疫情冲击有机硅需求增速放缓，未来全球需求仍将保持较快增长。


有机硅广泛应用于建筑、纺织、电子、交通运输、航空航天、新能源、医疗、日化和个人护理等几乎所有的工业领域和高新技术领域，是现代工业及日常生活中不可或缺的材料，因此有机硅需求增长和GDP增长(经济增长)呈高度相关性。根据历史数据分析，全球有机硅需求增速一般高于同期GDP增速2%~3%。


预计未来全球有机硅需求仍将保持较快增长，主要驱动因素包括：全球经济复苏。随着新冠疫苗接种范围的扩大，未来疫情对世界的影响将逐渐消退，全球经济实现较大幅度的复苏将是大概率事件，将驱动有机硅需求增长。


三、未来全球有机硅需求增长仍由中国驱动。


中国是全球有机硅生产和消费大国。2020年中国有机硅消费量约115万吨。未来随着中国经济转型的逐步推进，以及“中国制造2025”“一带一路”国家战略的稳健实施，中国化信？咨询预测有机硅消费量仍将继续增长，预计2023年消费量将达140万吨，2020~2023年均增长率约6.7%，将高于同期GDP增速。


未来亚太地区需求的增长将是全球有机硅需求增长的主要驱动力，其中中国将拥有最高的增速。具体来看，至2023年，全球主要国家以及地区有机硅需求年均复合增长率分别为中国6.7%、美国2.4%、西欧0.9%、日本1.1%、其他亚太地区5.1%、中东欧2.6%、中东及非洲3.8%、中南美2.0%。未来中国仍将是主要驱动有机硅需求增长的国家。


四、有机硅行业供需格局短期难以逆转，未来面临阶段性供需错配。


根据对未来供需格局的预期，中国化信？咨询判断未来国内有机硅市场将呈现以下三个特点：


国内外仍将保持供需的错配。未来发达国家及地区对有机硅需求将保持缓慢增长，新兴市场及发展中经济体对有机硅需求将随着其经济的快速发展而增长。而发达国家及地区因为环保因素导致有机硅单体产能不再继续扩大、欠发达地区因为技术因素暂时还没有生产，未来有机硅产能的增量集中在中国，国内外仍将继续保持供需的错配。预计海外市场，特别是“一带一路”倡议下的沿途国家市场，将是化解有机硅单体产能过剩的重要途径。


价格将长期保持弱势，突发事件或将带来机遇性上涨。2020年第四季度国内有机硅及下游产品价格快速大幅上涨：10月在国内需求回暖、全球订单向中国集中的情况下，DMC价格逐渐回升至20,000元/吨左右；而11月9日浙江中天的着火事故打开了DMC“疯涨”的大门；国内供应减少叠加国内外需求旺盛，供不应求导致DMC价格快速上涨至33,000元/吨；12月初张家港陶氏发生泄露事故停产，12月上旬有机硅价格维持高位运行。但下游对高价抵触情绪较重，采购逐渐降温，目前DMC价格已大幅回落至20,000元/吨的水平。


短期来看，国内外有机硅仍将在全球经济复苏阶段保持较为旺盛的需求。但长期来看，供需格局决定了有机硅价格难以保持高位，随着新增产能的逐步释放，中国化信？咨询仍坚持在2020年初对有机硅价格走势的判断，DMC价格大概率在15,000~20,000元/吨区间维持较长时间。突发性事件、淡旺季交替或将提供一些机遇性的上涨行情，但历史经验证明短期的高价较难维持。


马太效应继续加强，龙头企业主导行业竞争格局。有机硅新一轮的产能扩张主要以龙头企业为主，合盛硅业、新安化工、湖北兴发新增有机硅单体产能已陆续生产，后续合盛硅业、湖北兴发、山东东岳仍有较大规模的扩张计划。目前合盛硅业石河子20万吨/年硅氧烷已进入试生产阶段(预计2021年2月投产)，正式投产后该公司将成为国内最大的有机硅生产企业，全球仅次于陶氏位居第二，而其在云南昭通的两期40万吨/年硅氧烷项目若能顺利建成投产，合盛硅业将超过陶氏稳居全球第一；湖北兴发在内蒙古乌海的20万吨/年硅氧烷项目建成后其将跃居国内第二。


值得注意的是，未来三年金属硅在下游需求高速增长的背景下或将进入复苏周期，对于有机硅单体生产企业来说，来自上游原材料和下游竞争的双重压力或将难以避免。而如合盛硅业这样的一体化企业将凭借其在成本端的优势占据竞争的有利位置。未来有机硅行业马太效应继续加强，将由龙头企业主导竞争格局。