一边是通用201硅油价格在12,000元/吨附近挣扎，毛利率跌破8%；另一边，电子级苯基硅油出厂价超80,000元/吨，毛利率稳居40%以上。巨大的利润鸿沟，正推动行业龙头加速战略转向：合盛硅业2025年关停两条通用硅油线，东岳硅材将高端硅油产能占比提至45%，新安股份则全面收缩低端日化硅油业务——一场从“走量”到“走质”的利润重心迁移已全面启动。
这并非短期投机，而是基于残酷的财务现实。据2025年三季报披露，合盛有机硅板块整体毛利率仅9.2%，但其电子级硅油及碳化硅配套材料子业务毛利率达41.7%；东岳硅材虽全年净利刚扭亏，但其医用与电子级硅橡胶相关硅油产品线贡献了超60%的毛利增量。反观通用硅油，在金属硅、电力成本高企背景下，多数厂商已处于“有单无利”甚至“接单即亏”状态。
“通用料拼的是规模和能耗，高端料拼的是纯度和认证。”一位东岳内部人士透露。以用于AI芯片封装的低金属离子苯基硅油为例，其生产需满足：钠钾总量＜0.5 ppm、D4/D5残留＜50 ppm、批次粘度偏差±3%，并取得REACH、USP Class VI等多重合规背书——技术门槛高，客户切换成本大，自然支撑高溢价。
未来三年，这一利润迁移路径将更加清晰：
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2026年：头部企业完成高端产线技改，电子/医疗/光伏专用硅油产能翻倍；
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2027年：高纯乙烯基硅油、低环体线性硅油实现进口替代，单价维持在5–10万元/吨；
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2028年：功能性硅油（如导热、介电、光敏）成为新增长极，毛利率有望突破50%。
对下游用户而言，这意味着供应链格局重塑：通用料将由中小厂或贸易商主导，价格波动剧烈；而高端料则进入“绑定开发+长期协议”时代，价格贵，但供应稳、服务深。
“我们不再追求‘最大’，而是‘最不可替代’。”合盛在投资者交流中直言。当一吨电子级硅油利润抵得上十吨通用料，行业的价值坐标，已然重置。
